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Las reacciones del mercado a la subida de tipos del Banco de Inglaterra

Nov 13 Escrito por 

Tras más de diez años sin hacerlo, tres primeros ministros mediante, el azote de una crisis financiera a escala mundial que a punto estuvo de mandar el país al garete, un referéndum por la independencia de Escocia y, por supuesto, la traumática decisión por parte de la ciudadanía de abandonar la Unión Europea, el Banco de Inglaterra ha vuelto a subir los tipos de interés sobre la libra esterlina. Una subida nimia, de tan solo un cuarto de punto (pasa del 0,25% previo al 0,50%), pero que, sin duda, da para muchos análisis y razonamientos ya no solo alrededor de la economía británica, sino de todo su ecosistema social y político.

Normalmente, se asume que las subidas de tipos de interés sobre una moneda reflejan cierto estado de fortaleza en la economía nacional. Pero esto no tiene por qué ser necesariamente así. Y, de hecho, este ejemplo reciente en el Reino Unido es una clara muestra de ello.

Para empezar, una de las principales razones de la subida de los tipos de interés por parte del Banco Central de Inglaterra ha sido para combatir contra la inflación. Los datos más recientes del IPC en las Islas Británicas superan ampliamente el objetivo del 2% propuesto por el gobierno de Theresa May y, por lo tanto, el aumento de los tipos es una forma de intentar frenar dicha escalada en la inflación.

Además, en este tipo de situaciones, los mercados no actúan tanto en base a las propias medidas tomadas por los bancos centrales (en este caso, la subida de los tipos en un 0,25%), sino más bien basándose en los comentarios y previsiones futuras ofrecidas por dichos organismos. Y lo que en este caso ha afirmado el Banco de Inglaterra es que las subidas futuras de tipos van a ser “graduales” y “controladas”. Es decir, que no se espera a medio plazo una fuerte subida de los tipos.

¿Qué han extraído los mercados de esta postura conservadora del Banco de Inglaterra? Pues que la economía británica no ha superado, todavía, la tormenta del Brexit, y que no se encuentra preparada para afrontar una fase de fortalecimiento de su ecosistema financiero, económico y monetario. Por lo tanto, y aunque las subidas de tipos suelen producir un encarecimiento de la divisa en cuestión, en este caso la libra esterlina ha perdido valor frente a sus principales pares. ¿Por qué? Pues precisamente por esta sensación de debilidad que, pese a la subida, ha mostrado el Banco de Inglaterra a la hora de intervenir de la economía.

Marco a medio plazo y métodos de acción para inversores

Con estas cartas sobre la mesa, no es de esperar que la economía británica se vaya a fortalecer enormemente respecto a sus competidores principales (Estados Unidos, Europa) durante el ciclo económico inmediato. Lo que sí se puede ver, sin embargo, es una mejora de sus índices bursátiles o las acciones de las empresas más centradas en las exportaciones si la libra se mantiene débil.

Quizás, una buena opción para operar sobre el mercado británico a estas alturas, en las que a muchos les puede parecer inexplicable que una subida de los tipos de interés por parte del Banco de Inglaterra provoque la caída de la libra esterlina, sea utilizar sistemas automáticos de trading. Estos, al fin y al cabo, no necesitan de la interacción por parte del inversor, que puede caer en errores muy graves de interpretación, sobre todo en casos más complejos como es el de la economía británica, sumida en demasiados frentes (Brexit, inflación, sistema financiero mundial, etc) como para ser fácil de estudiar.

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